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MSCI究竟什么“摩样”为何“摩力”四射?

来源: 葡京科服 时间: 2017-06-21

全世界股票市场各种指数不计其数,但只有一个指数长期牵动我们的心,就是明晟指数,也叫MSCI指数。

  北京时间6月21日凌晨4时30分,这将是A股第四次闯关MSCI指数的揭榜时刻,这一次能不能榜上有名,现在依然在牵动着我们悬着的心。

  MSCI究竟什么“摩样”

  说到这了,很多人就在好奇什么是MSCI指数?MSCI指数是由摩根斯坦利国际资本公司编制的跟踪概念股票表现的指数,中文名称叫明晟指数。

  摩根斯坦利国际资本公司成立于1968年,是首家全球基准供应商,指数数据和公司信息的提供者。它在1969年发布了发达国家系列指数;1987年,新兴市场系列指数;1995年,所有国家系列指数; 1999年,欧元指数;2000年,中华和金龙指数,这些都是MSCI指数。

  随着新兴国家证券市场的不断发展和壮大,它开始丰富自己的指数编制,在2001年5月MSCI宣布,以自由流通股数权重计算方法编制指数,这一次我们要加入的就是MSCI新兴市场系列指数。

  MSCI指数广为投资人参考,全球投资专业人士,包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体都会使用 MSCI指数。MSCI指数也是全球投资组合经理中最多采用的投资标的,据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

  实际A股入MSCI指数,也被很多人称为“入摩”。但我们A股,大家也都知道嘛,走势总是那么魔性,因此也被很多人调侃为“入魔”。MSCI在全球不同市场都编制有当地市场指数及全球综合指数,该类指数是绝大多数投资于全球市场基金选用的基准指数。中国作为世界第二大证券市场,理所当然要编入MSCI中国指数当中。但令人费解的是其中大部分是港股,A股中只有十几支券商股被编入,而反应A股整体水平的大部分股票都被排斥在外,所以才存在着A股入摩这档事。

  中国复读已四年了,要是我复读四年估计也考上清华北大了。我们常听说一而再再而三,但你听说过再而四嘛?明晟指数到底有什么魔力让A股削尖了脑袋往里钻呢?

  MSCI为什么“摩力”四射?

  A股为什么要加入MSCI,毕竟中国为此事已尝试了3次都未能成功,为什么现在还依然越挫越勇的坚持加入?

  好处自然是不言而喻的:如果A股加入了MSCI指数,那么追踪MSCI指数的众多国际基金公司就要根据权重被动配置A股股票。据MSCI的2016年报显示,全球超过10万亿美元的资产以MSCI指数为基准,超过900只ETF基金以MSCI指数为追踪标的,全球前100个最大资产管理者中,97个都是MSCI的客户。对此中银国际称,A股加入MSCI后带来的短期增量资金有望达到800万美元,预计短期潜在资金流入量为115亿美元,其中被动投资约5.28亿美元。

  可惜啊,天上是不会掉馅饼的,想加入MSCI没有那么简单,也得做出一些妥协。据根据MSCI公布的最新方案,初期纳入的中国A股数量从原计划448支减少到169支。新方案将只包括“互联互通”标的内的大市值股票,剔除原计划中非“互联互通”标的内的中小市值股票,而且上述个股也不再纳入A+H上市的MSCI中国指数成份股,此外还将停牌天数超过50天的股票排除在外。除缩减股票的数量,计价方式也有所变化,与原计划采用在岸人民币进行指数计算不同,新方案的指数计算采用离岸人民币。

  而如果A股按照以上规模纳入MSCI新兴市场指数,那么在MSCI新兴市场指数中的权重由1%降为0.5%,A股在MSCI中国指数的权重也将从原计划3.7%降为1.8%。

  但是再委屈,进入MSCI都是我们梦寐以求的事。那么对于明天即将公布的结果市场预期是多少?我来给大家喂一颗定心丸。

  据英国《金融时报》报道:全球最大资产管理公司贝莱德目前已首次支持在MSCI明晟全球指数中纳入中国内地股票;

  此外在六月初,高盛一度将A股进入MSCI指数的概率从50%提升至70%;摩根士丹利则在六月中的报告中重申,MSCI纳入A股的机会率超过50%;

  此外,摩根大通董事总经理兼亚太地区副主席李晶说,中国A股今年有望能加入MSCI新兴市场指数,概率大于50%。

外资大行一致看好的同时,国内的券商更是欢欣鼓舞。

  平安证券认为:在新框架及A股市场制度的持续改善下,MSCI在2017年纳入A股的概率大幅提升。

  申万宏源证券表示:随着境外资金进入中国资本市场的通道越来越宽敞,今年MSCI纳入A股的可能性为70%。

  此外,国金证券首席策略分析师李立峰表示:预计MSCI新兴市场纳A成功概率相比去年会有较大提升。

  此外,对于A股能否顺利闯关,前海开源首席经济学家杨德龙表示:这次纳入的提交方案和去年相比有两处比较大的修改,而通过这两次修改,大大地提高了纳入的可能性。

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